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商汤股价暴跌45%!千亿市值灰飞烟灭,谁在疯狂抛售?

今日股市最令人惊心动魄的一幕莫过于商汤科技股价暴跌,这家AI巨头开盘后股价暴跌45%,市值从2000亿港元跌至1000亿港元,千亿市值瞬间灰飞烟灭,商汤到底遭遇了什么利空消息? 从…

今日股市最令人惊心动魄的一幕莫过于商汤科技股价暴跌,这家AI巨头开盘后股价暴跌45%,市值从2000亿港元跌至1000亿港元,千亿市值瞬间灰飞烟灭,商汤到底遭遇了什么利空消息?

商汤股价暴跌45%!千亿市值灰飞烟灭,谁在疯狂抛售?

从成交量来看,是巨量下跌,截至6月30日下午两点,成交额高达46亿港元,而平时每天的成交额仅有1亿港元左右,这说明是有天量抛售的,上一个交易日收盘价为5.88亿港元,今日股价几近腰斩,如此不计成本地抛售,说明抛售者持股成本很低,即便以昨日腰斩的价格抛售依然能够获益,否则无法解释这种行为。

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谁能持有低成本的股份?商汤科技是2021年12月30日在港股上市的,估值近1300亿港元,上市发行价为3.85港元,发行数量为15亿股,后面又行使超额配股权增发了2.25亿股,增发价格也是3.85港元/股。这说明有低成本优势以及数量优势的有两种股东,第一是当时IPO的时候的基石投资者,这些股东手里的股份数量也足够多,成为为3.85港元,第二是持有原始股的股东,这些股东的持股成本就更低了,而且持股数量也要多得多。

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这个猜测很快得到了验证,早上商汤公司发布公告,徐立、王晓刚、徐冰等董事以及其他管理层宣布自愿延长禁售期至今年12月29日,也就是说自愿将禁售期延长了半年。

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这则公告也间接说明这次股价大跌是和禁售有关的,事实也确实如此,今天正好是天量股份解禁的第一天,解禁的股份数量高大234亿股,占公司总股本的76%,如此天量的解禁对股价的冲击自然是不小。

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A股的投资者是不太容易理解这种行为的,因为规定不同,A股对IPO后主要股东的禁售是36个月,其他的股东一般也是12个月,所以A股刚上市的新股常常出现暴涨的情况,但是港股不同,主要股东的禁售期特别短,如果股价涨幅过大,很容易被解禁潮扑灭。

比如商汤这次,原本发行的股份数量就不多,发行的股份仅有17.25亿股,占发行后总股本的比例为5.1%,这个盘子是非常小的,A股一般最少也得发行10%的股份,通常情况是25%,所以,港股在解禁前的股价都是虚的,没有经历过解禁的股价是不真实的。

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有股民还有一个疑问,那就是为什么发行的股份既然只有5.1%,那么解禁的股份为什么不是94.9%?这是因为商汤实施的是AB股制度,A股的投票权是B股的10倍,B股是普通股,商汤有75.29亿股是A股,占总股本的近22.6%,这些股份是轻易不会减持的,减持了就丧失了投票权,也就失去了对公司的控制权。

IPO前的股东如此急不可耐地,在解禁第一天就进行大规模减持,除了趁着高价套现之外,可能还有一个潜在逻辑,那就是对商汤的未来可能不是那么期待了,通过其报表我们发现,2018年到2021年的营收分别为18.5亿、30.3亿、34.5亿和47亿,虽然营收在稳步增长,但是和其超高的名气相比确实有点名不副实。

同时,公司持续亏损,2018年到2021年分别亏损34.3亿、49.6亿、121.6亿、171.4亿,4年累计亏损387亿,即便去除营业外亏损,依然难掩业绩的窘境。

除此之外,我们可以看到,商汤的早期投资者中有淘宝和软银,持有的B类股份数量分别为24.1亿股和47.3亿股,占总股本的7.24%和14.21%。

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软银当前也陷入了巨亏的泥潭,软银愿景基金2021年亏损275亿美元,上市公司软银集团今年一季度亏损2.1万亿日本,大约是1000亿人民币,股价也从去年高点跌去了60%,在巨大的债务压力下,软银是有动机去抛售套现回笼资金的。

也有观点认为阿里也有减持的动机,因为阿里也在收缩战线,此前已经退出多家公司,比如芒果超媒、36氪和财新传媒,不过这个动机不太有说服力,这几家公司是传媒公司,按规定是不能持有的,是不得不退出。

阿里虽然净利润在下滑,但是整体是不缺钱的,利润依然可观,账上现金流也十分雄厚,再者说,阿里要通往科技的星辰大海,人工智能是必须拿下的,要不然成立达摩院干什么,商汤科技作为当前AI四小龙之首,怎么可能会退出?

现在这些都是猜测,过段时间会公布具体数据,到时候就知道是谁在减持商汤的股票,通过这个事情其实可以让A股的投资者更加清晰地了解港股已经港股的制度,和A股是有很大区别的,信息披露这块还是A股做得更细致,对散户也更友好。

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作者: 395045033

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